Проектное финансирование в России

Для реализации инвестиционных проектов по схеме проектного финансирования источниками денежных ресурсов, как правило, являются банки или синдикаты банков, в отдельных случаях — инвестиционные фонды. Это могут быть специализированные банки (например, Россельхозбанк), а также просто коммерческие или государственные банки. К примеру, многие инфраструктурные проекты (строительство дорог, энергетических объектов, мостов, портов и так далее) финансируются Внешэкономбанком по схеме проектного финансирования.

Инициатор-заемщик за свои деньги создает проект, и таким образом все предпроектные риски остаются позади. По завершении этапа проектирования у инициатора имеется разрешение на проведение строительно-монтажных работ, все согласования, включая инженерные сети, весь комплект проектных документов, качественный бизнес-план и хорошо отструктурированная финансовая модель окупаемости проекта, то есть можно начинать реализовывать основную стадию проекта — создание бизнес актива, для чего нужны лишь деньги. В этот момент на помощь приходит банк.

Если же говорить о возможности организации проектного финансирования с позиции сегодняшнего дня, то проектное финансирование для малого и среднего бизнеса вообще принципиально невозможно. Учитывая, что оно не предполагает твердых залогов, в качестве покрытия рисков банками используются финансовые потоки от будущей деятельности создаваемого бизнес-актива и, как правило, российские банки в качестве обеспечения требуют от заемщика пакет его акций или долей, а также поручительство акционеров или учредителей предприятия — инициатора проекта. В качестве дополнительного залога может использоваться оборудование.

Однако сейчас все кредитные институты финансируют любые проекты развития (а как правило проектное финансирование используется в проектах развития) не только при условии получения прав будущих финансовых потоков и выручки, но и твердых залогов (земля, здания, сооружения, оборудование). Учитывая, что рынки стагнируют, а процессы производства замедлились и упали в объемах, оборудование считается низколиквидным активом. Поэтому банки временно практически не финансируют бизнес по схеме проектного финансирования, кроме отдельно взятых проектов.

На данный момент финансирование осуществляется только по схеме прямого кредитования. Если банку понятен бизнес, а предприятие имеет положительную кредитную историю и работает на рынке не первый год, то, как правило, предприятие приходит за деньгами на пополнение «оборотного капитала». Либо, если оно собралось реализовать какой-либо проект развития — например, купить оборудование — то в любом случае банк берет в качестве залога не только приобретаемое оборудование, но и соответствующий объем так называемых «твердых залогов» (ликвидные здания, сооружения, земля, самолеты, корабли). Причем деньги для подобных целей выдаются сегодня в среднем на срок до трех лет, очень редко до пяти. Длинных денег на рынке сегодня просто нет.

С одной стороны, это диктуется неопределенностью, которая существует как в нашей, так и в мировой финансово-экономической сфере, и сложностью прогнозирования на длительную перспективу. С другой — тем, что с российского рынка ушли многие западные инвесторы, имевшие «длинные» целевые деньги, а депозиты, размещенные в банках, имеют высокую стоимость и короткий цикл обращения. Таким образом, даже имея пассивы или ресурсы более чем на три года, банки стараются не размещать их на такой длительный срок, кроме отдельных случаев, связанных с крупными государственными монополиями («Газпром», «Роснефть»). Поэтому малому и среднему бизнесу в этой ситуации практически невозможно получить условно «длинные» деньги на проектное финансирование.

Схема проектного финансирования предполагает, что инициатор проекта должен вложить не менее 30% собственных средств, при этом остальное вкладывает банк в виде кредита (кредитной линии). Тем самым получается, что риск по проекту инициатор берет в размере 30%, а банк 70%. Однако сегодня банки ужесточили и эти условия, предлагая делить риски в размере 50% на 50%, даже если заемщик имеет хорошую кредитную историю. Средний и малый бизнес пока практически не рассматриваются, потому что риски здесь значительно выше.

Перед тем, как предоставить заемщику деньги по схеме проектного финансирования, банк внимательно смотрит на качество бизнес-плана, который подготовлен под этот проект, оценивает все риски, смотрит, насколько они сбалансированы, оценивает качество управления, отслеживает макроэкономическую ситуацию. В этом свете российскому малому и среднему бизнесу можно посоветовать только одно — качественно готовить кредитное досье и тщательно рассчитывать свои бизнес-проекты, оценивать риски, которые они берут на себя, входя в тот или иной проект, и иметь по возможности безупречную кредитную историю. Это дает реальные шансы на то, чтобы получить тот или иной кредитный продукт.

• Как рассчитать аннуитетные платежи?
  Такая форма погашения кредита выгодна банкам, увеличивающим доходы за счет процентов, и удобна многим заемщикам, которым нужно запомнить лишь одну цифру — размер ежемесячного платежа...
• Что выгоднее — кредит или лизинг?
  В самом общем случае лизинг выгоднее кредита при приобретении автотранспорта, спецтехники, коммерческого транспорта и иного оборудования...
• Что такое аккредитив?
  Основное преимущество аккредитива заключается в гарантии платежа поставщику, к недостаткам же можно отнести сложности с оформлением и комиссии банков...
• Что такое банковская гарантия?
  Банковская гарантия является способом обеспечения договорных обязательств, но при этом по своей природе является независимой от этих обязательств...
• Что такое венчурное финансирование и как его привлечь?
  Задача венчурного инвестора — вложить деньги в перспективный малый или средний бизнес и получить сверхприбыль, продав свою долю в компании.